Bewertung
Unternehmensbewertung bei der Nachfolge: Der Ertragswert verständlich erklärt
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Warum ein Unternehmen so viel wert ist, wie es künftig erwirtschaftet, und wie man das berechnet.
Ein Unternehmen ist aus Sicht eines Käufers so viel wert, wie es ihm künftig an Überschüssen bringt. Das Ertragswertverfahren nach dem Standard IDW S 1 rechnet diese künftigen Überschüsse auf heute ab.
Die Schritte
- Vergangenheit analysieren und um Sondereffekte bereinigen, etwa ein nicht marktgerechtes Geschäftsführergehalt.
- Eine realistische Planung für die nächsten Jahre aufstellen und plausibilisieren.
- Einen Kapitalisierungszins herleiten, der das Risiko des Unternehmens widerspiegelt.
- Die geplanten Überschüsse abzinsen und zum Unternehmenswert zusammenführen.
Und die Faustformeln?
Branchenübliche Multiplikatoren wie ein Vielfaches des Gewinns geben eine erste Orientierung. Sie ersetzen aber keine Bewertung, die Besonderheiten Ihres Unternehmens berücksichtigt.
Steuerliche Bewertung
Für Erbschaft- und Schenkungsteuer sieht das Bewertungsgesetz ein vereinfachtes Verfahren vor. Es führt nicht selten zu überhöhten Werten. Ein Gutachten kann einen niedrigeren Wert nachweisen.
Dieser Beitrag dient der allgemeinen Information und ersetzt keine Beratung im Einzelfall.